国家林业金融税收扶持政策落实 10股望受益

　       国家林业局副局长孙扎根14日表示，中国将继续深入推进森林可持续经营，全面加快林业发展，力争到2015年森林覆盖率达到21.66%。我国将完善林业扶持政策，健全林业财政补贴制度，完善森林生态效益补偿制度，落实林业金融税收扶持政策。

　　孙扎根是在14日举办的第二届森林科学论坛－森林可持续经营国际学术研讨会上作上述表示的。本届论坛由中国林学会、北京林业大学主办，主题为“以应对气候变化下的森林可持续经营”。

　　多年来，我国投入巨额资金，加强森林生态系统、湿地生态系统、荒漠生态系统建设和生物多样性保护，全面实施退耕还林、天然林保护等重点生态工程，持续开展全民义务植树，大力发展林产工业，实现了森林资源和林业产业协调发展，森林覆盖率增加到20.36%。

　　孙扎根指出，为实现2015年森林覆盖率达到21.66%的目标，中国将加快造林绿化步伐，增加森林资源总量，继续实施天然林保护、退耕还林、“三北”防护林体系建设和防沙治沙等重点生态工程，深入开展全民义务植树运动，加速培育森林资源。

　　同时，加强森林抚育经营，提高森林资源质量。强化森林资源保护，提升林业执法能力，严厉打击破坏森林资源行为，做好林业有害生物防治和森林防火工作，确保森林资源持续增长。

　　招商证券(600999,股吧)：林业非透明市场孕育投资机会

　　招商证券认为，国有林大部分为生态林，很少能有主伐的机会，最多是间伐、采光伐等微量砍伐。所以一方面国有林权改革难度很大，另一方面，能落实到有砍伐权林地的面积不会太大。

　　国家对生态林的保护政策在趋紧，总体砍伐指标（十二五规划是2.8亿立方）也在逐年下降。

　　因为生长率的关系，国内主要的商品林、速生林在南方（海南、云南、广西、四川、贵州、江西、湖南、湖北南部等），这些地区已被林业投资公司梳理过多次，但还蕴藏机会。这些地区还不太透明，比如广西全省范围没有下放过林权证，每地的育林基金、林权现状、林权流转政策等不一样，用心运作的企业仍有机会找到优质林。

　　负责林地项目贷款的国开行专家的观点认为：国内林地的生长率一般在3-5%，加上3%左右的涨价因素，平均的投资回报率在6-10%，个别优质林可以做到12%。是可再生的超长周期稳定回报行业，并非暴利行业。

　　成功的林业项目应该将国内、国际林地相结合，并拥有灵活的下游（合作或自建）加工能力，分享各类下游的景气机会。比如目前较景气的是：木屋、中纤板、竹浆。依专家的观点，林业还是一个因不透明而充满机会的行业，真正挣钱的公司并未为广为所知，他们往往也比较低调（因为有一些擦边球的原因挣到了钱）。A股市场上，国内、国际相结合（或有预期）的企业是太阳纸业(002078,股吧)（002078）、岳阳林纸(600963,股吧)（600963）。

　　林地的生长周期太长，比如最快速生的桉树也得5年，杨树9年，松树15年（北方30年），而非洲、南美的珍稀树种生长周期在80年以上。因此，能快速见效的办法还是那些能够成功收购或合作到成熟林，开发完再找下一个成熟林运作的企业，从种植到砍伐和完整周期做下来，中短期资本很难坚持下来。

　　浙商证券：林业行业前路漫漫关注下游加工和销售

　　浙商证券认为：A股上市公司中林业股比较少，除了永安林业(000663,股吧)、景谷林业、中福实业(000592,股吧)、吉林森工(600189,股吧)、升达林业(002259,股吧)外，与之相关的还有家具类企业，例如浙江永强(002489,股吧)（002489）、科冕木业(002354,股吧)（002354）、兔宝宝（002043）等。总体而言，林业公司的经营绩效一般，成长性并不突出，因此表现在业绩和股价弹性上，显得不足。过去三十年来，过于重视经济的发展，而忽视了农业，林业在大农业中，因为不是与人们的衣食住行直接相关，所以又相对处于边缘位置，发展极其滞后，历史上欠了比较多的帐。虽然每年有植树节，但做秀大过实质，总体而言，中国的森林资源是在被破坏、呈衰竭之势的，不然也不会发生这么多水土流失和沙漠化的事情了。因此，从长远方向看，经济发展到一定程度，是需要补历史的欠账的，国家出台政策，加强林业发展，也是应有之义。但是具体落实到行动层面、再反应到资本市场层面，就又是另一回事了。林业上市公司要有真正可持续的表现，需要拿出稳步增长的业绩来，否则仍将是被游资借着政策炒概念“红楼命”。对于林业股持中性保留态度，但对于部分下游加工类公司，抓住国内装修市场扩大、住宅装饰消费升级的机遇，从制造拓展到连锁销售，则建议给予持续的跟踪。典型的有如兔宝宝等。

　　升达林业：柬埔寨项目颇具看点

　　宏源证券(000562,股吧)研报认为， 柬埔寨项目颇具看点。公司柬三家项目拥有林场3.39万公顷特许土地，扣除预留农地等建设规模2.26万，经营权70年。34万亩林地均是黑檀、紫檀、香樟木等优质硬木种。柬埔寨禁止原木出口，项目公司在当地简单加工制成坯板海运到上海木材市场销售。目前进口木材每方已涨至约200美元，精加工的硬木超过1000美元每立方。砍伐完的林地计划补种橡胶或木薯。目前公司国内可控林地30余万亩，其中20多万亩自有林权。若柬项目进展顺利，未来林地重点就在柬发展，并可能将林场资源扩大到10万公顷。公司柬项目拟投资1亿元、占51%股份，剩余49%不排除以增发形式注入。

　　中福实业：依托林业资产分享平潭政策红利

　　宏源证券研报认为，公司借助平潭岛发展重要契机获取承包收益。1、绿化项目。平潭管委会支持公司为平潭岛建设提供城市绿化并参与防护林建设。未来3年投资50亿元建设环岛公路，每公里投入2000万元的造林绿化费用，使公司获得重要商机。公司自有林地130万亩，有十多万亩苗木基地，自有苗木可以移植到平潭用于道路绿化。2、混凝土项目。平潭岛只批准三个混凝土项目，中福实业的90万方混凝土项目，中国水利30万方，远大（民企）30万方，由于是寡头垄断经营，每方净利可达100元。3、总部写字楼建设项目。全岛目前没有一座写字楼。公司将紧急盖5万平米30层写字楼，除了自用可以租售，计划两年建成。4、建材市场项目。公司计划通过招拍挂买130亩地建一个建材市场，预计投资8亿元，项目1年建成后将租给红星美凯龙等专业运营商经营。4个项目是公司主业从林业转型建筑市场运营的重要举措，并将享受平潭各项政策支持和税收优惠，获取先试先行得垄断利润。

　　享受各级税收优惠政策，公司实际所得税税负仅10%。从公司注册地迁到平潭开始，公司将享受平潭特区的各项优惠政策。投资项目所需资金均已经落实。增发募投资金剩余3亿元计划改投平潭，政府配套贷款3亿元。另有与股份制银行商谈发行中期债券计划用于平潭岛投资。新增项目所需资金将考虑通过增发筹集。

　　（《证券时报》快讯中心）

（中国纳税服务中心）