购置税减半政策冲击波

        对今年一直徘徊不前的汽车股而言，“1.6L及以下排量的乘用车将享受购置税减半的惠民政策”无疑是一剂强心针，在这一利好政策的刺激下，9月30日、10月8日两个交易日里，汽车股普涨，节后10月8日板块涨幅达到4 .58%。

　　由于这一政策的实施时间为2015年10月1日到2016年12月31日，其将有效改善第四季度的汽车行业销售业绩，预计行业将触底反弹，出现U形反转。考虑到第四季度往往是业绩优良的蓝筹股“大显身手”的机会，汽车股行情将会分化，业绩良好的企业凭借低估值优势，或将迎来投资机会。

　　汽车业将为“稳增长”做贡献

　　汽车是国民经济支柱产业之一，根据中国汽车工业协会数据，2013年汽车工业总产值占G D P比重约11.1%。其平稳增长对经济稳增长有着重要促进作用。而当前宏观经济下行压力加大，“稳增长”刺激政策陆续出台。在国庆假期之前，国务院召开常务会议，确定支持新能源和小排量汽车发展措施，促进调结构扩内需。

　　谈及政策影响，广发证券(000776,股吧)在其分析报告中指出：“此次政策出台的核心逻辑是拉汽车、稳增长。管理层在2009年以后再次刺激符合节能减排逻辑的小排量乘用车，逆转了2011年以后市场对汽车行业整体性政策偏负面的预期，体现了管理层对稳增长的重视。”而这也是多家券商的主流观点。

　　实际上，这并非是今年国家给予汽车行业的第一个扶持政策。早在今年8月26日降息的时候，央行就额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点，鼓励其发挥好扩大消费的作用。从这两个先后出台的政策可以看出，汽车行业将在“稳增长”中扮演重要角色。

　　而今年中国汽车市场确实也到了需要救市的地步，表现实在令人意外，虽然业内人士在年初都用“低增长”来描述今年车市的发展趋势，但大家根本没有想到，前8月总体销售量居然出现零增长，这种糟糕的表现令各界人士纷纷看空汽车行业，认为全年可能出现负增长。受此利空影响，汽车股也横盘多时。

　　在这样的背景下，政府出台力度如此之大的救市政策，对汽车行业来说无疑是雪中送炭。这就意味着，车市或将走出前段时间的低迷，今年第四季度车市增速有望出现U形行情。这也给了汽车股重振雄风的机会。

　　汽车股表现将分化

　　就购置税利好而言，本次的政策与2009年的减税刺激政策力度相当(减半征收)，大于2010年的“减按7.5%的税率征收”。

　　“我测算此次政策的销量影响是1年零3个月时间大约1900万台左右，平均单台如果是8万元，则单台是3500元的税收优惠，总计近700亿元的政策让利，效果应该是很突出的。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树如此分析政策的影响。

　　的确，今年车市景气度不高，价格战愈演愈烈，而1 .6L及以下排量的市场是价格战的重灾区，厂商很难再祭出有效的促销政策，因此国家3000- 4000元的购置税补贴，对于提振购买热情有着极为重要的作用。

　　这一政策的最大赢家是自主品牌汽车，统计数据显示，2015年1-8月自主品牌1.6L及以下排量车型上牌量占自主品牌上牌量比重为77.6%，远高于其他系别。当然，拥有A级轿车、A0轿车、小型SUV，以及部分带T的B级车的企业，都能从中受益。

　　因此政策公布后的第二天，长安汽车(000625,股吧)、长城汽车(601633,股吧)应声涨停。而国庆后的第一个交易日，汽车股集体迎来了开门红 ，板块大涨4.58%。

　　当然 ，大涨之后必将会有回调，短期内购置税减半利好这个政策对资本市场的影响将逐渐减弱。但考虑到未来一年多时间里，车主购买小排量车型都能享受政策红利，汽车行业的“稳增长”也有了支撑点。汽车股自然也会受益。

　　按往年的传统，第四季度的股市中，业绩良好的蓝筹股将成为投资热点。而今年前三季度，汽车行业一批优质蓝筹股处于股值洼地，以长城汽车为例，目前A股市盈率仅为12，在近期的震荡行情中，像长城汽车、长安汽车、上汽集团(600104,股吧)、宇通客车(600066,股吧)、江铃汽车(000550,股吧)等业绩良好、低估值的汽车蓝筹股将迎来“红旗插满山”的投资机会。它们是近期券商重点推介的股份，也会成为投资人购买汽车类股票时的主要考虑。而业绩偏弱的企业，哪怕是拥有多款1.6L及以下排量车型，政策利好也只能在短时间提振股价，无法成为长期的股价支撑点。(中国纳税服务中心网）